六券商下周看好的六大板塊
類別:行業 機構:天風證券股份有限公司 研究員:楊松/張雪 日期:2021-09-10 摘要:形勢漸趨明朗,精選個股布局 行業觀點:醫藥板塊在過去一個季度經歷了較大幅度的調整,一方面是受到教育等行業政策變化的影響,另一方面是板塊在經歷2018年底至今的持續上漲后,盡管大部分醫藥個股業績均保持向上增長,但整體估值上有所透支。我們認為目前行業仍處于相對較為“混沌”的狀態: ?、俸罄m醫藥政策的演化路徑。市場仍相當關心教育K12政策是否會擴散到醫藥行業?共同富裕背景下衛生事業(非營利)和健康產業(營利)之間的平衡該如何理解?我們認為醫藥和教育在商業模式和行業格局上具有相當大的差別,不具備可比性,相信在未來的1-2個季度,市場對于政策預期將逐步明朗。 ?、谄髽I增速的可持續性。部分高景氣板塊在3年的高速增長中,實現了業績和估值的雙擊,股價表現亮眼,后續業績的可持續性是現階段的關注焦點,尤其是現階段信息傳播效率較快,市場的一致預期穩健性在顯著降低,我們認為醫藥行業的優勢在于需求的確定性較高,中長期維度看選擇比應對更為重要。 選股思路(按先后順序): ?、?精選個股:一心堂、老百姓、現代牙科(H)、建議關注先臨三維(新三板)、三星醫療 ?、?醫療服務:國際醫學、錦欣生殖(H)、通策醫療、康寧醫院(H)、愛爾眼科、信邦制藥、海吉亞醫療(H)、盈康生命 ?、?創新產品:信達生物(H)、貝達藥業、君實生物(H)、康希諾,建議關注百濟神州(H)、康諾亞(H) ?、?CXO:藥明康德(H)、泰格醫藥、凱萊英、博騰股份、藥石科技,建議關注康龍化成。 ?、?醫療器械:邁瑞醫療、南微醫學、三友醫療、英科醫療、翔宇醫療、歸創通橋(H) ?、?科學服務(主題):金斯瑞生物科技(H)、納微科技、海爾生物(與軍工聯合覆蓋),建議關注阿拉丁 ?、?消費醫藥:時代天使(H)、四環醫藥(H)、愛博醫療、華東醫藥、復銳醫療科技(H)、長春高新、魚躍醫療(與電子組聯合覆蓋)。 風險提示:政策波動的風險,個別公司業績不及預期,市場震蕩風險,新冠疫情進展具有不確定性 中財網
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